本周一，纽约黄金期货暴涨超过2%，报价冲破4000美元整关口，市场一片吵闹。有人把矛头直指美元，说是“不信任美元了”。我跟你说，事情没那么简单，就是很多人都把锅往一个方向一推。美国部分政府停摆确实有影响，短期流动性被扰动，市场情绪被放大，真心的，这事儿更像一根导火索，而不是全部原因。
看来美元指数最近反而走强，利率高位，降息传闻后也没倒下。那是不是矛盾？难道黄金真的是只针对美元吗？我觉得不，黄金是在对一套以主权信用为核心的体系投票。央行外储、货币宽松周期、财政赤字、债务可持续性这些专业词不是吓唬人用的，就是基础事实。你会发现，全球主要央行几乎同步进入宽松周期，发钞规模扩大，流动性泛滥，大家就是怕通胀，靠黄金避险。很多新兴市场和所谓金砖国家在增持黄金、尝试本币结算，是想把结算货币风险拉低，谁不想少受美元体系的摆布呢，我才不信呢。
还有市场层面，投机性仓位最近两个月飙升，资金博弈把价格往上抬，已经开始脱离货币超发的基本面逻辑。有人直言不讳地说，“央行买盘在撑腰”，也有人抱怨“就是散户在追涨”。这就像过山车，信息和情绪叠加，波动被放大。回头看看历史，1971年布雷顿森林体系瓦解后，黄金就和法定货币脱钩，经济增长速度远超黄金供给，如果一直用黄金结算，会带来通缩风险，这是更怕的事。等一下，别光看涨跌，背后的信用问题才最关键。
放眼未来，黄金短期可能继续受“避险+投机”双重推力，但长期价值取决于主权信用能不能修复。我的观点比较委婉地说，只要全球货币政策和财政路径没有根本性改变，黄金作为无对手方风险的避险核心依旧有它的地位。你要是还想着回到金本位，那就是做梦，太猛了。市场像一面镜子，照出的是各国信用的褶皱，咱们能做的，是认清风险、分散配置、别被情绪牵着鼻子走。城市夜灯下，金属的光泽照出人心的忐忑，也照出未来不确定性的轮廓。
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