2024年正在受骗的平台公司给出的解释是“降低质押融资负债及个人资金需求”
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日期：2025-07-10 16:39:42
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"大股东质押近七成股份，和而泰实控人减持套现为哪般？"
6月23日晚间，和而泰（002402）的一则公告在投资者圈里炸开了锅——公司实控人刘建伟一边解除部分质押，一边又新增质押480万股，更引人注目的是，他还在同步减持公司股票。这一连串动作背后，究竟藏着什么隐情？
质押、减持连环操作，资金压力浮出水面
公告显示，刘建伟此次质押股份的用途直截了当——“偿还债务”。而更让市场警觉的是，截至公告日，他手中近70%的持股已被质押，占公司总股本的10.6%。换句话说，这位大股东几乎把大部分股权都押了出去。
与此同时，刘建伟的减持计划也在紧锣密鼓地进行。6月18日至20日，他通过集中竞价交易减持827.2万股，套现约1.7亿元（按减持期间均价计算）。而这只是开始——根据5月15日披露的计划，他未来三个月内还可能继续减持不超过1842.67万股，占总股本的2%。
“降质押”还是“套现”？市场猜测不断
对于减持原因，公司给出的解释是“降低质押融资负债及个人资金需求”。但投资者心里难免打鼓：质押比例这么高，是不是资金链出了问题？减持的钱真的全用来还债了吗？
值得注意的是，刘建伟并非频繁减持的“老手”。在和而泰上市15年间，他仅减持过两次——2016年底，他两次抛售4000万股，套现4.48亿元。而这次时隔9年再度减持，时机颇为微妙。
摩尔线程IPO催化？市场联想资金腾挪
有业内人士猜测，刘建伟的减持或许与摩尔线程的上市进程有关。这家国产GPU芯片公司去年11月启动A股IPO辅导，6月18日刚通过“辅导验收”，距离上市仅一步之遥。而和而泰早在天使轮就投资了摩尔线程，若后者成功上市，作为早期股东的和而泰或将获得可观回报。
“大股东可能是在为摩尔线程上市后的资金布局做准备。”一位私募基金经理分析道，“毕竟减持套现后，既能缓解质押压力，又能腾出资金参与后续资本运作。”
业绩向好股价翻倍，质押风险仍悬顶
讽刺的是，和而泰的基本面并不差。2024年一季度，公司营收增长30%，净利润大增75%，近一年股价更是翻倍。但高质押就像一把“达摩克利斯之剑”——一旦股价大幅回调，可能触发平仓风险。
截至6月24日午盘，和而泰股价微涨1.89%，报20.98元/股，市值194亿元。面对实控人的“连环操作”，中小股东们只能在股吧里互相打气：“希望别演变成‘越质押越减持，越减持越跌’的死循环……”
（注：文中数据均来自上市公司公告及公开市场信息）
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